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货币如何进入经济的过程非常重要，擂台擂就同企业如何使用发行股票的融资所得一样。孩守足够的货币供应量对一个国家应对金融危机和国家安全尤为重要。

Ⅷ货币的本质1999年诺贝尔经济学奖获得者罗伯特·蒙代尔（RobertMundell）创立的最优货币区理论建立在交易成本学说之上，诗词赛女而在本书的框架中，诗词赛女我们可以基于合约理论来分析最优货币区问题，强调治理的重要性。如果利用新发行的货币来为新的投资机会融资，擂台擂而且这些投资机会能产生正回报，则有利于对冲现有货币持有者的稀释成本，未必会引发通胀。这就像一个公司如果面临好的成长机会，孩守发行的新股票可以提升其价值，促使股价上涨，而如果没有好的成长机会，发行新股票就会导致股价下跌。

几个国家加入一个共同货币体系的好处是，诗词赛女每个加入的国家在新的货币联盟中能够避免竞争性货币贬值带来的国内通胀，诗词赛女而其成本则是每个加入的国家同时放弃了本国的货币主权，并把以本国货币发行的主权债（国家层面的股权）转换为以外币发行的主权债（国家层面的外债）。现代货币理论认为只要增加国家负债就增加了居民和企业的资产，擂台擂并没有考虑国家负债的投资收益问题。

与之相类似的是，孩守有些国家不断增发货币，其经济增长强劲，价格水平稳定，经济持续繁荣。

从货币是国家股权资本的视角看，诗词赛女国家发行货币就像企业发行股票。考虑到中央银行可以在危机时增发货币作为股权资本，擂台擂本书推演了中央银行在危机时更科学的最后救助人（RescueroftheLastResort,ROLR）救助规则，擂台擂即中央银行在考虑对金融机构提供救助时，不必要求其提供优质抵押品，也不必收取较高利率，而是要求被救机构有较好的公司治理，以利于按合适的价格对这些机构进行股权重组。

本书探寻货币本质，孩守为货币理论和国际金融构建了一个新的、孩守基于公司金融的共同微观基础，以提出新的货币理论，探讨货币政策和财政政策之间的协调，分析国家发展和货币政策之间的关系，探究最优货币供给、最优外汇储备管理、最优货币区设计、全球货币体系重构以及数字货币等前沿课题，并且应用新理论分析了中国、美国、欧元区、瑞士、日本等主要国家和地区的政策实践与经验教训。考虑到中央银行可以在危机时增发货币作为股权资本，诗词赛女传统的白芝浩规则需要更新。

擂台擂日本经济20世纪90年代之后失去的30年的经历可见一斑。现代货币理论认为只要增加国家负债就增加了居民和企业的资产，孩守并没有考虑国家负债的投资收益问题。